Выражаем благодарность Фонду финансовой поддержки и содействия развитию науки, культуры и искусства «Финансы и развитие» за помощь, оказанную в издании данной книги
В оформлении обложки использован фрагмент работы
© Zaha Hadid (The Peak Project, Kowloon, Hong Kong, China)
THE NEXT CONVERGENCE. Copyright © 2011, Michael Spence.
All rights reserved
© Издательство Института Гайдара, 2013
* * *
В 1999 г. завершилось мое девятилетнее пребывание на должности декана Высшей школы бизнеса при Стэнфордском университете. Подошла к концу моя пятнадцатилетняя карьера управляющего научной деятельностью (предшествующие шесть лет я был деканом факультета гуманитарных и естественных наук в Гарварде). Это был замечательный период моей профессиональной жизни, и от взгляда в прошлое я бы не отказался, даже зная, что он приносит не только радости, но и сомнения и мелкие тяготы. Я очень многое узнал об управлении, о претворении в жизнь принятых решений, об организациях, стимулах и мотивации. Хотя обретение этих знаний и не было моей целью, думаю, что благодаря этому я стал более умудренным «старым» экономистом.
Но истина состоит в том, что 15 лет – это долгий срок, во всяком случае достаточно долгий для того, чтобы отвлечься от повседневных дебатов в экономике. Некоторые коллеги говорят обо мне как о бывшем экономисте, что заставляет меня слегка нахмуриться, даже если в таких характеристиках есть доля правды.
До того, как я занялся управлением научной деятельностью, меня как ученого, должно быть, считали теоретиком прикладной микроэкономики, занимающимся деталями структуры рынка и эффективности. В особенности меня интересовали информационные структуры рынков, на эффективности функционирования которых сказываются недостаточность и асимметричность информации. Функционирование рынков и их эффективность при наличии недостаточной информации были центральной темой моей докторской диссертации. Изучение рыночных сигналов было попыткой оценить, как рынки пытаются преодолеть недостаточность информации, и эта работа получила признание: в 2001 г. меня, в прекрасной компании Джорджа Акерлофа и Джозефа Стиглица, удостоили Нобелевской премии по экономике. Анализ рыночных сигналов также можно рассматривать и как попытку понять, каким образом продавцы высококачественных продуктов подают внушающие доверие сигналы потенциальным покупателям в рыночной среде, в которой у покупателей нет качественной информации, отличающейся от информации о функционировании рынка и внедренных в него сигналов.
В 1999 г., когда я покинул пост декана, связанная с Интернетом мания была в самом разгаре. Мы начали осознавать способность Интернета и Всемирной паутины оказывать серьезное воздействие на рынки, отрасли экономики и даже экономики отдельных стран. В то время на фондовых рынках и в венчурном капитале стал стремительно раздуваться пузырь интернет-компаний. Компании получали финансирование в некоторых случаях даже тогда, когда не было и намека на то, откуда этим вновь образованным компаниям будут поступать доходы, не говоря уже о прибыли. Венчурный капитал бил струей, как вода из пожарного гидранта, на котором свернули кран. Вскоре после своего учреждения компании акционировались, и котировки акций этих компаний определяли однодневные трейдеры, многие из которых могли описать род деятельности компаний или производимые ими продукты лишь в самых невнятных, туманных выражениях. Это была неизведанная территория. Данных за прошлые периоды оказалось недостаточно для того, чтобы ограничить энтузиазм и охладить пыл ожидания хотя бы на время. Затем реальность напомнила о себе, доходов и прибыли во многих случаях так и не наблюдалось, и период завышенной оценки акций интернет-компаний, разумеется, закончился, как это часто бывает, с поразительной быстротой.
